"Za domače in tuje delniške trge pričakujemo še eno pozitivno leto s povprečnimi donosi. Res pa je, da je tveganj za negativna nihanja več, kot pa jih je bilo v 2014,“ pa opozarja Sašo Stanovnik, vodja analiz v Alti.
Leto 2015: Evropa, Azija, delnice
V NLB Skladih dajejo med razvitimi trgi prednost evropskim delnicam, med trgi v razvoju Aziji, pri odločanju med obveznicami in delnicami pa bi izbrali delnice. "Za leto 2015 pričakujemo nadaljnjo, čeprav nekoliko skromnejšo, rast delniških trgov. Razlog je v postopnem okrevanju ameriškega gospodarstva, pocenitvi nafte oziroma energentov ter nadaljevanju ohlapne denarne politike tudi v prihodnje (predvsem ECB in japonske centralne banke). Pričakujemo tudi omilitev rusko-ukrajinske krize ter pospešitev okrevanja evropskih držav. Zaradi teh razlogov dajemo med razvitimi trgi prednost evropskim delnicam, na trgih v razvoju pa zaradi ukrepov Indije in Kitajske, namenjenih spodbujanju rasti, Aziji. Ekonomsko okrevanje za seboj potegne zmanjšanje denarnih spodbud centralnih bank, v letošnjem letu to lahko pričakujemo predvsem od ameriške in angleške centralne banke, kar negativno vpliva na ceno obveznic, zato dajemo prednost delniškim naložbam,“ pojasnjuje Brezigar.
Lani so, izpostavljata oba sogovornika, ameriški indeksi dosegali višje donose kot evropski. Med panogami Brezigar izpostavlja rast tečajev delnic iz zdravstva in biotehnologije, a ocenjuje, da so vrednotenja teh delnic zdaj že relativno visoka, saj so tečaji rastli hitreje od dobičkov.Tehnologija in zdravstvo sta, tako Stanovnik, poslovali skladno z optimističnimi pričakovanji, pozitivno pa so ga presenetila podjetja iz elektrogospodarske dejavnosti.
Obresti na depozite prej dol kot gor
Oba sogovornika pričakujeta, da se obresti na depozite ne bodo zvišale, ampak prej dodatno znižale. "Načeloma direktnega vpliva to na našo borzo nima, je pa res, da bodo seveda dosedanji vlagatelji v depozite bolj iskali alternative, ki bi prinašale lepše letne donose. A seveda to prinaša tudi tveganja," pravi Stanovnik.
"Okrevanje slovenskega gospodarstva ter nižanje cene zadolževanja države bi lahko še nekoliko znižale obrestne mere na depozite v Sloveniji, saj banke danes nimajo težav z likvidnostjo. Ne vidim nobenega razloga, da se letne depozitne obrestne mere ne bi še dodatno znižale, saj so denimo za enoletni vezan depozit trenutno precej višje, kot znaša enoletni euribor,“ pa pravi Brezigar.
Nafta, nafta, nafta
"Nove tehnologije črpanja nafte ter povečanje črpanja nafte v državah članicah OPEC so ceno nafte skoraj prepolovile, kar je pocenilo proizvodnjo energije in pripomoglo k svetovni gospodarski rasti. Pocenitev nafte se je po drugi strani precej negativno odrazila na rasti ruskega gospodarstva in drugih držav, ki so močno odvisne od proizvodnje nafte,“ še dodaja Brezigar.
Priporočila Alte za slovenske delnice: večinoma kupi
Alta sicer redno objavlja analize vrednotenja slovenskih delnic s priporočilom prodaj, kupi ali drži. Novembrske analize tako svetujejo prodajo Mercatorja in Save, držanje delnic Pozavarovalnice Sava Žita ter Telekoma ter nakup Gorenja, Krke, Luke Koper, Petrola ter Zavarovalnice Triglav.
